连锁超市们应该向家家悦学什么?

2019-10-09 22:01发布

在这种行业背景下,一直保持稳定增长,且盈利能力逐年上升的山东区域连锁超市家家悦,可以说是行业的一股清流。

近几年超市行业一片萧条,除了少数几个顶级玩家通过“关店、涨价、降工资”维持增长以外,其他的只能“忍痛关门、冷对下滑、挺住亏损”。

截止到2017年底,家家悦拥有675家门店,全部在山东,其中589家聚集在胶东地区。

深耕胶东市场的同时,家家悦重点布局生鲜品类,力推自有品牌,并通过提高人效等方式严控成本。

虽然牺牲了成长速度,在规模游戏中无法和资本型的永辉超市(601933,股吧)相比;但在行业下行的背景中,还能持续地赚到更多的钱,也许这就是家家悦的选择。

一定要跨区域扩张吗?

很多企业把跨区域扩张作为业务升级的标志性事件。

但在连锁超市行业,除非真正成为行业的顶级巨头,可以通过规模优势来平衡区域差异,否则,这个策略并不值得提倡。

联华超市(00980.HK)、华联综超(600361,股吧)(600361.SH)早已感受到迈出大本营全国性扩张的“力不从心”。

连永辉超市这样的本土巨头,都只是在福建和重庆这两个重点市场之外,零星了尝试了一些地区,但一线城市的业务还是成为业绩拖累。

中百超市不得不因为业绩压力,在第二市场重庆上演大撤退,剩下的重庆门店也交给二股东永辉超市托管。

困守核心市场的策略,是连锁超市的一步稳棋。家家悦(603708.SH)只是把这个策略执行得更加彻底。

它所固守的,并不是山东全域,而是将火力集中在胶东地区(青岛、烟台、威海)。家家悦的超市、物流基地、快消品生产,全部集中于此。

截止到2017年底,家家悦一共有675家门店,其中胶东地区589家;胶东地区的经营面积,占公司经营总面积的85%左右。

2017年,家家悦主营业务收入105.45亿元,其中胶东地区贡献了93.36亿元,占比88.53%。

这一策略的结果是,业绩稳定、增长有限,盈利能力较强,且逐年提升。提高人效节省成本 相较于被高成本拖垮的一线城市连锁超市,家家悦能够持续稳定盈利的一个重要原因,就在于核心市场的低成本:较低的人力和房租。

家家悦2016年披露的招股书显示,2013年-2015年,家家悦的人均年薪分别为4.01万元、4.27万元、4.70万元。

与威海、烟台等地的平均工资横向对比后发现,家家悦的员工年薪甚至大大低于胶东地区的在岗职工平均年薪。

2017年,家家悦在员工工资上一共投入了10.04亿元,在营业收入中占比8.64%。

斑马消费统计了9家A股连锁超市薪资占营业收入的比率,家家悦处在中等水平,占比最高的3家分别是红旗连锁(002697,股吧)(002697.SZ)、中百集团(000759,股吧)和三江购物(601116,股吧)。

更为关键的是,就年均人效(营业收入/员工总数)而言,家家悦也是“名列前茅”。

斑马消费统计发现,A股9家连锁超市年均人效排名前五的分别是三江购物(72.29万元)、永辉超市(68.99万元)、华联综超(67.52万元)、家家悦(67.34万元)、步步高(002251,股吧)(65.77万元)。

因各地区门店租金不一,超市行业的坪效差异较大。

在深耕核心市场的基础上,家家悦把人效发挥到了较佳状态,提升了超市的运营效率。生鲜是超市的未来?

业内有一句评论说,中国市场的连锁超市们,在生鲜上能与永辉超市比肩的,只有家家悦。

永辉超市(601933.SH)的生鲜有多牛?

2017年,永辉超市生鲜及加工板块卖了261.01亿元,近三年生鲜及加工板块在主营业务中的占比分别为46.04%、47.10%、47.56%。有两个外部合作的例子,也可以佐证永辉超市在生鲜领域的价值。

上海上蔬与永辉超市合作,在上海推出主营生鲜的上蔬永辉。

中百集团(000759.SZ)依靠二股东永辉超市对旗下门店进行改造,中百超市旗下主打生鲜的绿标店,正是拜永辉超市所赐。其实,当下的新零售浪潮,就是最先从生鲜领域切入。盒马鲜生、超级物种、掌鱼生鲜等就是以精品生鲜超市的身份登台亮相。

如果生鲜品类是连锁超市的未来,永辉超市、家家悦等,无疑占得先机。家家悦做生鲜,有一句有点土但很实在的口号:晚上在地里,早上在店里,中午在锅里。

家家悦对自己的定位是:以经营生鲜为特色的全供应链、多业态的综合性零售服务商。2017年家家悦生鲜品类销售额45.22亿元,在主营业务中的占比为42.88%。 其他超市生鲜板块的份额较低,2017年人人乐和三江购物生鲜品类在主营业务中的占比分别为21.04%、25.23%,更多超市并未详细单列。自有品牌是美酒还是毒药? 除了重点布局生鲜品类,家家悦还大力推进自采,直接与2500家厂商建立采购关系,2017年其自采规模占到了86.75%。

自采之外,家家悦的自有品牌,更是被气视为“杀手锏”。 除了自己开超市,超市里卖的“荣光”、“麦香苑”、“悦记飘香”、“悦味上品”等多个品牌商品,也是家家悦自己推出的。

2017年,家家悦自有品牌商品的销售占比为8.96%。 连锁超市推自有品牌,就跟房地产开发商做精装修一样,本质上还是为了多赚一份利润。 不过,斑马消费需要提醒的是,家家悦旗下的这些快消品企业,产能利用率超低。

家家悦2016年披露的招股书显示,2013年-2015年,公司旗下荣光实业、荣成麦香苑、奇爽食品、威海麦香苑、海悦纺织等企业,产能利用率均处于过剩状态,最低的甚至只能利用25%。

值得一提的是,连锁超市做自有品牌并非新鲜事物,只是很少有企业能把自有品牌做到家家悦这么突出。 而且,并不是所有超市的自有品牌都能得到消费者的认同。前一段时间,舆论爆发对人人乐(002336.SZ)的质疑,其中一项就是其自有品牌质量低下。  


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